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流动性环境宽松 市场仍震荡有望上行

时间:2020/3/15 7:29:39 来源:天天基金 责编:采编 阅读量:905

‍‍一、市场行情概况  2月市场波动较大,风格差异明显,全月上证指数跌幅3.23%。受疫情冲击的影响,春节后的第一个交易日市场出现大跌,主要指数跌幅达7%-8%,随后在利率下行流动性宽松背景下震荡回升,在月底的最后3个交易日又迎来大幅调整;全月

   一、市场行情概况

  2月市场波动较大,风格差异明显,全月上证指数跌幅3.23%。受疫情冲击的影响,春节后的第一个交易日市场出现大跌,主要指数跌幅达7%-8%,随后在利率下行流动性宽松背景下震荡回升,在月底的最后3个交易日又迎来大幅调整;全月来看,创业板涨7.46%领跑市场。海外疫情的持续扩散引发全球股市持续性下跌,但美联储的表态暗示可能降息;疫情对国内宏观经济的冲击将逐步体现,但目前的政策基调(政治局会议、中央电视电话会议)偏暖,对A股市场仍然偏利好,市场仍然有望震荡偏强。

  从行业来看,纺织服装、建筑材料、建筑装饰、通信、房地产表现较好,周涨跌幅分别为1.66%、0.74%、-0.48%、-0.75%、-2.07%;而有色金属、电子、电气设备、国防军工、传媒表现较差,周涨跌幅分别为-9.74%、-8.77%、-8.36%、-7.95%、-7.34%。截至周五收盘,上证综指报2880.3点,周下跌5.24%;深证成指报10980.77点,周下跌5.58%;创业板指报2071.57点,周下跌6.96%;中小板指周下跌5.6%,沪深300周下跌5.05%,上证50周下跌4.96%。

  基金方面: 2月各类基金多数上涨,股票型基金表现最好,QDII型基金表现最差。2月份债券市场利率下降明显,单月下行26BP,债券型基金表现亮眼;权益市场连续多天成交破万亿,股票和偏股混合型基金涨幅在2-3%,受港股的拖累QDII基金表现不佳。基金风格上,市场的流动性宽松,以创业板为代表的成长股领涨市场,年初至今涨幅靠前的基金多数以TMT、新能源为主的科技类基金。中证100指数涨幅为负,以白酒、家电为代表价值风格基金涨幅靠后;成长风格与价值风格基金差异非常明显,均衡风格基金介于两者之间。

  指数型基金、股票型基金、混合基金、债券基金、QDII基金周平均收益分别为-4.16%、-4.89%、-3.77%、-0.31%、-4.53%。

  二、一周场外基金业绩表现


  三、资产配置建议

  疫情对经济的影响较大,政策后续有望发力。从最新的经济大发棋牌数据来看,2月份PMI为35.7%创下历史新低,低于2008年11月的38.8%,各分项指标也全线回落,PMI生产和PMI新订单均低于30%,显示当期的宏观经济活动不乐观。疫情的冲击使得居民受到限制,企业复工复产偏缓慢,从高频大发棋牌数据来看,六大发电集团日均耗煤43万吨,为去年同期的59.4%,全国迁入迁出人数为去年同期的60%左右。一季度的经济大发棋牌数据可能会环比下降较多,但是为了完成全年的经济目标,政策方面可能会发力,当前的政策基调为财政政策更加积极有为,货币政策更加灵活适度,构成经济弱政策宽松的局面。海外疫情的扩散使得2月份最后一周全球市场大跌,美股周跌幅达到12%,市场最恐慌的时候可能已经过去,关注3月份美联储的政策动态。权益市场方面,当前国内的流动性环境对A股市场仍然有利,市场仍然有望震荡上行,全年仍然看好成长风格;随着企业复工复产开工的加快,与基建相关的板块短期可能受益。债券市场方面,美债利率持续创新新低1.13%,中美利差显著走阔,国内利率债仍然可能下行,但下行空间可能有限。

绩优货币基金

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基金代码基金简称7日年化手续费操作
003474南方天天利货币B2.82%0.00% 0.00%购买 开户购买
004417兴全货币B2.89%0.00% 0.00%购买 开户购买

绩优偏股基

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001508富国新动力灵活配置混合A79.16%1.50% 0.15%购买 开户购买
001410信达澳银新能源产业股票100.39%1.50% 0.15%购买 开户购买

绩优债券基金

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005159华泰保兴尊合债券A7.41%0.80% 0.08%购买 开户购买
217022招商产业债券A6.82%0.80% 0.08%购买 开户购买

绩优QDII基金

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001668汇添富全球互联混合25.71%1.60% 0.16%购买 开户购买
000043嘉实美国成长股票人民币15.64%1.50% 0.15%购买 开户购买
大发棋牌数据来源:东方财富Choice大发棋牌数据,天天基金研究中心,截至日期:2020-02-28

  四、天天基金投资策略

  年初以来成长风格基金领跑,从全年的维度仍然看好。从各大指数涨幅看,截至2月底,创业板全年涨幅15.2%,而同期沪深300指数和上证指数的涨幅分别为-3.8%和-5.6%,成长风格表现好于价值蓝筹风格。从宏观环境上看,今年为了稳住经济目标政策刺激的力度可能会比去年大,流动性宽松的环境更利好成长板块,成长风格获得相对超额收益的概率更高。因此,在基金的推荐上,建议以价值型和医药行业基金作为底仓,逢低布局成长风格基金。成长风格基金推荐:信达澳银新能源产业、银河创新成长、金鹰信息产业。价值型风格基金推荐:华安新丝路主题、汇添富消费行业、兴全和润分级。医药行业基金推荐:富国精准医疗、汇添富创新医药混合、交银医药创新。

  五、基金学堂

  在投资过程中哪些基金是核心配置

  投资过程中需要有核心配置,也需要有卫星配置。

  核心配置是投资过程中的基本配置,必不可少,卫星配置是投资过程中的辅助配置,可以自行选择锦上添花。

  那么在投资过程中哪些基金是核心配置呢?

  第一类是以沪深300指数基金为代表的大盘蓝筹类指数基金,这类基金稳健,持仓股票市值规模大,都是经营业绩好,稳定增长的公司。很多人觉得沪深300指数收益率比较低,然而大多数人自己瞎折腾还不如直接投资沪深300指数基金的收益高。

  和沪深300指数基金类似的有上证50指数基金、深证红利指数基金、基本面60指数基金,以及中证100,国证100指数基金,挑选其中一到二只定投即可。

  第二类是以中证500指数基金为代表的中证500指数,这类指数属于成长股和价值股的综合体,适合对冲配置,如果资金不足可以不用配置。

  第三类是以创业板指数为代表的新型成长企业,有科创板、创50和创蓝筹,这也是核心配置。

  第四类是必须消费品类指数,比如常见的有白酒五粮液、酱油海天味业,牛奶伊利股份,细分的行业指数有白酒指数和食品饮料指数、龙头消费。消费指数是投资者的基本盘,这类指数净资产收益率高于20%,毛利率一般在50%以上,是天生的盈利稳定的行业,值得长期配置。

  第五类是医药类指数,医药行业具有盈利持续性和稳定性,中国即将步入人口老龄化时代,人们未来对医疗和医药的需求不会比对必须消费的需求低,而随着带量采购政策和一系列医改政策的落实未来医药龙头企业会强者更强。

  第六类是金融服务业,金融服务业包含银行保险、券商、地产,既可以用全指金融这种大类金融指数进行配置,也可以用细分的金融指数进行配置。

  第七类是代表未来大发棋牌发展的科技指数,其中包括计算机、电子通信、5G、人工智能、半导体等等。科技行业高波动、高成长,适合定投,需要注意的是科技企业容易被颠覆,一般新技术、新科技出现的时候传统的科技行业可能会被淘汰,所以投资科技指数需要警惕波动风险,投资科技个股需要做好止损。

  以上这些指数都是投资者必备的指数,精选优质的指数,长期定投持有实现复利增值,这是最佳的方式。

  至于美股和港股,不用作为主流配置,对冲配置就好,过去10年,港股和美股表现优于A股,而站在现在看未来10年,未来一大批优秀的企业将会在A股市场诞生,我们本身就处于一个企业成长红利的国家,抓住机会就好了。

  风险提示:

  本报告由东方财富证券研究所根据市场公开大发棋牌数据整理发布,仅供参考,东方财富证券研究所无法保证大发棋牌数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点,不构成投资建议,投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。

(责任编辑:DF519)

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